La crisis del mar Rojo est? incrementando los costes globales de transporte al obligar a los buques a desviarse por el Cabo de Buena Esperanza, al sur del continente africano, lo que supone m?s kil?metros y m?s tiempo de navegaci?n. Pero el impacto sobre la inflaci?n es "por ahora, muy reducido respecto a otros episodios anteriores", como el del buque Ever Given, que tapon? el Canal de Suez durante seis d?as en marzo de 2021. Sin embargo, a diferencia de entonces la enorme "incertidumbre sobre c?mo evolucionar? la crisis" hace que pueda "ir a peor".

Esta es la conclusi?n de la economista del Banco de Espa?a (BdE) Francesca Viani, a partir del an?lisis del indicador de cuellos de botella (SBI, por sus siglas en inglés) del organismo, que calcula en tiempo real tensiones en las cadenas de suministro, a partir de la proporci?n de noticias en los peri?dicos que reportan problemas de suministro relacionados con determinadas ?reas. El Banco de Espa?a calcula un ?ndice principal, para cada una de las grandes econom?as (eurozona, China y Estados Unidos), pero también dispone de ?ndices espec?ficos "por eventos o sectores".

Los cuellos de botella suponen un desajuste entre la oferta y la demanda, que generalmente tiende a impactar en la actividad econ?mica con al impulsar al alza a la inflaci?n. El problema no es nuevo. Ya ocurri? tras la pandemia o tras la invasi?n de Rusia en Ucrania con los precios de la energ?a. En el primer caso, se calcula que los problemas en las cadenas de suministro aumentaron la inflaci?n subyacente en el ?rea del euro en 1,2 puntos porcentuales y redujeron el PIB en un 1,9%. Y ahora se suma la crisis en el mar Rojo.

Desde mediados de diciembre, los ataques de los rebeldes hut?es de Yemen a los buques de carga que se dirigen al Canal de Suez, por donde transita un 30% del tr?fico global de contenedores, hacen arriesgado el tr?nsito por la zona. As?, muchas navieras han modificado sus rutas, hasta el punto de que el tr?fico por el mar Rojo se ha reducido en un 40%. Seg?n el indicador que mide espec?ficamente la intensidad de los cuellos de botella en la oferta en el mar Rojo y el Canal de Suez, a mediados de enero se sobrepas? el nivel alcanzado en marzo de 2021, cuando se produjo en encallamiento del buque Ever Given.

Sin embargo, este atasco no parece estar teniendo un gran impacto en las principales econom?as. En el caso particular de la eurozona, se observa un incremento en los ?ltimos meses, pero se sit?a todav?a muy por debajo de crisis anteriores, seg?n el ?ndice que mide los cuellos de botella en el conjunto de pa?ses del euro. "La actual debilidad de la demanda global y la ausencia de congesti?n en la industria log?stica y en las cadenas globales de suministro antes del episodio actual habr?an contribuido a esta contenci?n de los cuellos de botella", afirma en el texto Francesca Viani.



A partir de este an?lisis, Viani explica que las "estimaciones disponibles apuntan a que el impacto de las tensiones del mar Rojo sobre la inflaci?n ser?a, por ahora, muy reducido". Pero, a?ade, que a diferencia del episodio del Ever Given, la incertidumbre sobre c?mo evolucionar? la crisis actual es muy alta.



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