Reem
02-15-2023, 01:33 PM
En plena euforia entre los ahorradores por la deuda p?blica en general, y por los t?tulos a corto plazo del Tesoro en particular, el Estado ha adjudicado este martes 1.959,17 millones de euros en una subasta de letras a tres (508,96 millones) y nueve meses (1.450,22 millones), en la parte media de la horquilla prevista (entre 1.500 y 2.500 millones). Los m?s significativo, una vez m?s, ha sido que la cantidad solicitada por los inversores, tanto peque?os como profesionales, ha ascendido a 6.365 millones, m?s del triple de lo adjudicado.
La cantidad pedida, asimismo, es algo inferior a la de la subasta similar de enero (1.457 millones y un 18% menos) pero muy superior a la de diciembre (2.749 millones y un 76% m?s). Como en las ?ltimas colocaciones, lo intereses han vuelto a subir tanto en los valores con vencimiento de un trimestre (del 2,198% de enero al 2,520%, m?ximo desde julio de 2012) como de tres trimestre (del 2,839% al 2,973%, m?ximo desde su creaci?n en 2013).
Los ahorradores particulares que han acudido a la oferta han logrado comprar la cantidad de letras que hab?an solicitado de forma generalizada. Muchos grandes inversores profesionales e institucionales fijan un precio m?ximo por encima del cual no est?n dispuestos a comprar los t?tulos, lo que ayuda a explicar que la cantidad adjudicada por el Tesoro sea m?s o menos un tercio de la solicitada. En cambio, los peque?os inversores minoristas presentan sus ?rdenes de compra sin ese l?mite de coste, con lo que se les adjudican los valores al precio medio fijado en la subasta.
El interés de los particulares por la deuda p?blica, sobre todo en los plazos m?s cortos, se ha disparado en las ?ltimas semanas ante el incremento de los intereses que paga y frente a unos tipos nimios de los dep?sitos bancarios. As? lo demuestran las colas registradas en las sedes del Banco de Espa?a para comprarla antes de que se obligara a solicitar cita previa o los problemas que ha sufrido la web del Tesoro, dos v?as m?s baratas para adquirirla que a través de los bancos. Solo en enero, el Tesoro vendi? 400 millones de deuda a través de su web, m?s que en todo 2022, y en las cinco primeras semanas del a?o recibi? solicitudes por valor de 1.100 millones, 700 millones en las ?ltimas dos semanas.
Inversi?n de moda
La deuda del Estado est? sin duda de moda. Los datos apuntan a que los hogares aumentaron en 2022 su inversi?n en deuda p?blica por primera vez desde 2015. Seg?n las ?ltimas cifras del Banco de Espa?a, los particulares cerraron noviembre con 2.232 millones de euros invertidos en t?tulos del Tesoro (950 millones en letras a corto plazo y 1.282 millones en bonos y obligaciones de m?s largo vencimiento). La cifra es 1.222 millones y un 120% superior a la de un a?o antes y 869 millones y un 63% mayor a la de octubre.
La raz?n estriba en que la subida de tipos del Banco Central Europeo (BCE) —tres puntos desde julio, hasta el 3%— se ha trasladado al interés de la deuda p?blica, no como a los dep?sitos bancarios, lo que explica su mayor atractivo para los hogares. As?, el tipo medio de la deuda en circulaci?n se situ? al cierre del a?o pasado en el 1,727%, desde el 1,636% de un a?o antes, en la que fue su primera subida desde 2011.
M?s representativo para entender el renacido interés de los hogares son los tipos de las nuevas emisiones de deuda. Un ejemplo: el de las letras a seis meses pas? del -0,66% en las subastadas en diciembre de 2021 (el Estado devolv?a al inversor menos dinero del que le hab?a prestado) al 2,04% del pasado diciembre. En enero y febrero han seguido subiendo, como demuestra la subasta de este martes.
M?s interés que los dep?sitos
Frente a estos tipos, el interés medio de los nuevos dep?sitos bancarios en diciembre fue del 0,64%, frente al 0,06% de un a?o antes y el 1,83% de media de la zona euro. Los grandes banqueros del pa?s, as?, han confirmado en las ?ltimas semanas lo que era una evidencia desde hace meses: no est?n aumentando la remuneraci?n de los dep?sitos pese al alza de tipos oficiales del Banco Central Europeo (BCE), lo retrasar?n todo lo que les sea posible, y en ning?n caso ser? una subida de tipos sustancial ni generalizada.
Detr?s de esta estrategia est? que el alza de tipos del BCE permite a los bancos obtener una mayor rentabilidad de sus clientes, algo que no quieren dejar escapar tras ocho a?os de precio oficial del dinero en negativo. Mientras el tipo medio del saldo de dep?sitos apenas subi? del 0,4% al 0,18% entre diciembre de 2021 y del a?o pasado, el eur?bor se dispar? del -0,5% al 3,018% (con el consiguiente alza de las cuotas hipotecarias) y el tipo de los nuevos créditos para la compra de vivienda se increment? del 1,38% al 2,91% (en l?nea con el 2,94% de la zona euro).
M?s fondos de deuda
Ello ha provocado un alza generalizada de lo que en el sector se conoce como diferencial de clientes, es decir, el margen que existe entre el tipo medio que les cobran por prestarles y el tipo medio con que remuneran su ahorro. Adem?s, las entidades disfrutan de liquidez de sobra, con lo que no tienen necesidad de captar dep?sitos. Eso s?, en lugar de pagar por los dep?sitos, est?n animando a sus clientes ahorradores a contratar fondos de inversi?n, sobre todo de deuda p?blica y empresarial o capital garantizado, que les permiten cobrar m?s comisiones.
Las estad?sticas de los fondos de inversi?n de la patronal Inverco dan prueba de la estrategia de la banca. Las nueve mayores gestoras del mercado espa?ol, que pertenecen a los principales bancos del pa?s, elevaron en enero su n?mero de clientes en 8.493 respecto a diciembre, hasta los 14,6 millones, y registraron en enero suscripciones netas por valor de 2.790 millones de euros (8.257 millones en entradas y 5.466 millones en retiradas). Para el conjunto de gestoras, por su parte, la cifra fue de 3.202 millones y de forma abrumadoramente mayoritaria (2.726 millones, el 85%) el dinero fue a parar a fondos de renta fija p?blica y privada.
أكثر... (https://www.sport.es/es/noticias/economia/tesoro-coloca-1-959-millones-82948469)
La cantidad pedida, asimismo, es algo inferior a la de la subasta similar de enero (1.457 millones y un 18% menos) pero muy superior a la de diciembre (2.749 millones y un 76% m?s). Como en las ?ltimas colocaciones, lo intereses han vuelto a subir tanto en los valores con vencimiento de un trimestre (del 2,198% de enero al 2,520%, m?ximo desde julio de 2012) como de tres trimestre (del 2,839% al 2,973%, m?ximo desde su creaci?n en 2013).
Los ahorradores particulares que han acudido a la oferta han logrado comprar la cantidad de letras que hab?an solicitado de forma generalizada. Muchos grandes inversores profesionales e institucionales fijan un precio m?ximo por encima del cual no est?n dispuestos a comprar los t?tulos, lo que ayuda a explicar que la cantidad adjudicada por el Tesoro sea m?s o menos un tercio de la solicitada. En cambio, los peque?os inversores minoristas presentan sus ?rdenes de compra sin ese l?mite de coste, con lo que se les adjudican los valores al precio medio fijado en la subasta.
El interés de los particulares por la deuda p?blica, sobre todo en los plazos m?s cortos, se ha disparado en las ?ltimas semanas ante el incremento de los intereses que paga y frente a unos tipos nimios de los dep?sitos bancarios. As? lo demuestran las colas registradas en las sedes del Banco de Espa?a para comprarla antes de que se obligara a solicitar cita previa o los problemas que ha sufrido la web del Tesoro, dos v?as m?s baratas para adquirirla que a través de los bancos. Solo en enero, el Tesoro vendi? 400 millones de deuda a través de su web, m?s que en todo 2022, y en las cinco primeras semanas del a?o recibi? solicitudes por valor de 1.100 millones, 700 millones en las ?ltimas dos semanas.
Inversi?n de moda
La deuda del Estado est? sin duda de moda. Los datos apuntan a que los hogares aumentaron en 2022 su inversi?n en deuda p?blica por primera vez desde 2015. Seg?n las ?ltimas cifras del Banco de Espa?a, los particulares cerraron noviembre con 2.232 millones de euros invertidos en t?tulos del Tesoro (950 millones en letras a corto plazo y 1.282 millones en bonos y obligaciones de m?s largo vencimiento). La cifra es 1.222 millones y un 120% superior a la de un a?o antes y 869 millones y un 63% mayor a la de octubre.
La raz?n estriba en que la subida de tipos del Banco Central Europeo (BCE) —tres puntos desde julio, hasta el 3%— se ha trasladado al interés de la deuda p?blica, no como a los dep?sitos bancarios, lo que explica su mayor atractivo para los hogares. As?, el tipo medio de la deuda en circulaci?n se situ? al cierre del a?o pasado en el 1,727%, desde el 1,636% de un a?o antes, en la que fue su primera subida desde 2011.
M?s representativo para entender el renacido interés de los hogares son los tipos de las nuevas emisiones de deuda. Un ejemplo: el de las letras a seis meses pas? del -0,66% en las subastadas en diciembre de 2021 (el Estado devolv?a al inversor menos dinero del que le hab?a prestado) al 2,04% del pasado diciembre. En enero y febrero han seguido subiendo, como demuestra la subasta de este martes.
M?s interés que los dep?sitos
Frente a estos tipos, el interés medio de los nuevos dep?sitos bancarios en diciembre fue del 0,64%, frente al 0,06% de un a?o antes y el 1,83% de media de la zona euro. Los grandes banqueros del pa?s, as?, han confirmado en las ?ltimas semanas lo que era una evidencia desde hace meses: no est?n aumentando la remuneraci?n de los dep?sitos pese al alza de tipos oficiales del Banco Central Europeo (BCE), lo retrasar?n todo lo que les sea posible, y en ning?n caso ser? una subida de tipos sustancial ni generalizada.
Detr?s de esta estrategia est? que el alza de tipos del BCE permite a los bancos obtener una mayor rentabilidad de sus clientes, algo que no quieren dejar escapar tras ocho a?os de precio oficial del dinero en negativo. Mientras el tipo medio del saldo de dep?sitos apenas subi? del 0,4% al 0,18% entre diciembre de 2021 y del a?o pasado, el eur?bor se dispar? del -0,5% al 3,018% (con el consiguiente alza de las cuotas hipotecarias) y el tipo de los nuevos créditos para la compra de vivienda se increment? del 1,38% al 2,91% (en l?nea con el 2,94% de la zona euro).
M?s fondos de deuda
Ello ha provocado un alza generalizada de lo que en el sector se conoce como diferencial de clientes, es decir, el margen que existe entre el tipo medio que les cobran por prestarles y el tipo medio con que remuneran su ahorro. Adem?s, las entidades disfrutan de liquidez de sobra, con lo que no tienen necesidad de captar dep?sitos. Eso s?, en lugar de pagar por los dep?sitos, est?n animando a sus clientes ahorradores a contratar fondos de inversi?n, sobre todo de deuda p?blica y empresarial o capital garantizado, que les permiten cobrar m?s comisiones.
Las estad?sticas de los fondos de inversi?n de la patronal Inverco dan prueba de la estrategia de la banca. Las nueve mayores gestoras del mercado espa?ol, que pertenecen a los principales bancos del pa?s, elevaron en enero su n?mero de clientes en 8.493 respecto a diciembre, hasta los 14,6 millones, y registraron en enero suscripciones netas por valor de 2.790 millones de euros (8.257 millones en entradas y 5.466 millones en retiradas). Para el conjunto de gestoras, por su parte, la cifra fue de 3.202 millones y de forma abrumadoramente mayoritaria (2.726 millones, el 85%) el dinero fue a parar a fondos de renta fija p?blica y privada.
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